都说21世纪是龙象之争，而很多国人还瞧不起印度，认为比中国落后很多，有点类似欧美以前看中国的意思。但实际上印度进步非常快，包括ESG领域，有些领域已超越中国。

1.上市公司数量

　　印度有两大全国性证券交易所，

　　孟买证券交易所（Bombay Stock Exchange, 简称 BSE）（以下简称孟买交易所），有5309家上市公司；

　　印度国家证券交易所（National Stock Exchange of India, 简称 NSE）（以下简称国家交易所）有2266家上市公司。

　　中国上市公司协会发布2023年12月统计月报显示，截至2023年12月31日，境内股票市场共有上市公司5346家，沪、深、北证券交易所分别为2263、2844、239家。

　　因此印度全国性证券交易所的上市公司数量比中国A股多2千多家，但如果加上H股2603家，中印两国的上市公司数量差不多。

2.ESG发展

　　印度企业事务部于 2009 年首次发布自愿披露准则，该准则在 2012 年的商业责任报告 （BRR-Business Responsibility Report） 中得到了进一步完善。

　　2021 年 5 月，印度证券交易委员会 （SEBI-Securities Exchange Board of India） 推出了商业责任和可持续发展报告 （BRSR-Business Responsibility and Sustainability Reporting），要求排名前 1,000 位的上市实体（按市值计算）从 2022-23 财年开始向 SEBI 提交 BRSR 作为年度报告的一部分。BRSR要求这些上市实体根据“国家负责任商业行为准则”（NGBRC-National Guidelines on Responsible Business Conduct）的九项原则报告其绩效。

　　BRSR其中有几个点，超越了中国：

1. ESG报告及数据的数字化超前
   

印度已要求以pdf+XBRL数字化格式来披露ESG报告，这样可以让国际投资者更容易快速的获取企业可持续发展相关数据，有利于国际负责任/可持续投资的数据分析及进入。

印度上市公司可以直接机读的ESG报告XBRL文件：

印度很多公司的ESG报告都比较朴素，以表格等数据为主，当然也有TATA等做的比较花哨的。

2. 对ESG报告与数据的真实性要求高

印度证券交易委员会要求印度市值排名前 150 位的上市公司从 2023-24 财年开始为环境、社会和治理 （ESG） 指标提供“合理保证”，而不只是“有限保证”。

3.分批要求价值链ESG披露。

从 2024-25 财年开始，前 250 家上市实体（按市值计算）将强制披露价值链的 ESG（在合规或解释的基础上）。属于此类别的公司必须遵守披露要求。在可能无法遵守的特殊情况下，他们必须为其决定提供明确的解释。

4.对ESG评级服务商进行规范

自 2023 年 7 月 5 日起，只有经过 SEBI 认证的实体才被允许提供 ESG 评级服务。

要获得认证资格，ESG评级服务提供商（ERP）必须根据2013年《公司法》注册为公司，并在其组织章程大纲中以指定的ESG评级活动为主要目标。如果ESG评级提供者与信用评级机构有关联或附属机构，则必须在其网站和ESG评级报告中明确区分ESG评级与信用评级。

商业模式

ERP可以遵循以下两种业务模式之一：

订阅者付费模式——ESG评级提供商的收入来自银行、保险公司、养老基金或被评级实体本身等订阅者的ESG评级。

发行人付费模式——ERP的收入来自被评级实体的ESG评级，根据该实体与ERP之间的书面合同协议，其中可能包含SEBI规定的条款。

注意：为了避免潜在的利益冲突，ERP必须避免采用混合业务模式。具体而言，ERP不应根据发行人付费模式分配某些ESG评级，而对其他ESG评级使用订户付费业务模式。这项任务确保了ESG评级过程的透明度和公正性，促进了ERP提供的评级的信任和可信度。

即使是向印度实体提供ESG评级服务的外国机构也需要获得SEBI认证。

此外，寻求认证的外国ESG评级提供商应在金融行动特别工作组（FATF）成员的司法管辖区注册成立，并得到其各自法律的认可。他们还应具备至少五年为证券或公司提供ESG评级的经验。

因此，至少从ESG报告数字化、对真实性的强制性要求、对价值链的要求、对评级机构的要求等方面，印度已经超越了中国。

印度上市公司的ESG披露标准是根据自己的9个原则，当前阶段并未与ISSB完全适配，与中国交易所的类似，估计后续还要根据全国统一要求做进一步的改进。

印度对ISSB披露准则的适配，也不是由SEBI来进行的，而是由印度央行RBI-Reserve Bank of India来进行，于2024年4月底结束公开意见征集。

中国对ISSB的适配是由财政部来进行意见征集，虽然A股指引也渗透了要求，但与ISSB标准的符合度并没有那么严格，未来应该也要适时调整，否则对于国际ESG投资者而言，并没有那么友好。